何麟君连襟之兄弟项锦华，自2018年起正在地域处置餐饮具经销营业。项锦华节制两家企业，别离为鑫鼎锦尚、鑫天力。此中，并正在2021年成为其第一大经销商。

　　清晨的便当店，一杯喷鼻飘飘奶茶被白领拎走；午后的蜜雪冰城，伙计将柠檬水拆入塑料杯；夜晚的西贝餐厅，外卖餐盒盛着热气腾腾的莜面……这些看似泛泛的食物容器，都来自统一家供应商——新天力科技股份无限公司。

　　取此同时，次要客户蜜雪冰城正积极鞭策环保包拆转型。其2023年ESG演讲显示，昔时共开展跨越56万次门店质量稽察，利用全降解塑料袋约34亿个，削减聚乙烯塑料耗损达1。27万吨。

　　新天力从营食物容器，次要产物包罗PP塑料餐盒、餐碗、塑料杯等，普遍使用于食物工业、餐饮及街饮等范畴。

　　从蜜雪冰城的杯具到西贝的打包盒，新天力的产物渗入进中国人餐饮糊口的各个场景。做为国内热成型食物容器行业的领先企业，新天力已成为蜜雪冰城、喷鼻飘飘、伊利股份、蒙牛集团、西贝、农夫山泉等千余家出名品牌的包拆供应商。

　　2025年9月，罗永浩的吐槽将西贝卷入 “预制菜之争”，从 “否定利用预制菜” 到后厨又告急暂停，再到最终报歉认可沟通不脚，这场持续近一周的风浪让西贝堆集多年的消费信赖沉创。

　　新天力也成为鑫鼎锦尚的次要客户，鑫鼎锦尚来改过天力的发卖收入占其对外发卖同类产物的比沉约为114。72%、46。11%和60。36%。

　　到了2025年，新天力的增速继续放缓，2025年上半年营收5。36亿元，同比增速为1。14%，净利润4257万元，运营性现金流净额则同比降 23。96%至7675万元。

　　从便当店的奶茶杯到餐厅的外卖盒，新天力凭仗取蜜雪冰城、喷鼻飘飘等头部客户的深度绑定，正在食物容器赛道坐稳了脚跟，年营收冲破 11 亿元的规模，也让其具备了冲击本钱市场的根本。但正在 “限塑令” 政策持续收紧、全球环保趋向不成逆的当下，公司 96% 以上营收依赖塑料食物容器的营业布局，仍需面临政策变化取市场需求转型的双沉。你对此有何见地？欢送下方留言会商。前往搜狐，查看更多。

　　2022年起头惠家收集及子公司的运营模式改变，起头运营品牌“绿色暗码”，公司间接向供应商贴牌采购并进行发卖的模式，平台办事费收入有所下降。到2023年及2024年已无平台办事费收入，收入形成都为“绿色暗码”品牌的发卖收入。

　　江天包拆系现实节制人王卫兵配头何贞士间接持股的企业，江天包拆于2019年取公司起头合做，次要系公司客户喷鼻飘飘指定江天包拆等供应商为其产物定制相关标贴。采购金额别离为3355。82万元、4172。62万元和4945。2万元。

　　欧盟已明白2030 年全面一次性保守塑料餐具，中国多地也正在扩大可降解材料的强制利用范畴。

　　何麟君出生于1971年，为浙江台州人，高中学历，曾是台州市新六合塑料厂厂长、临海市新六合塑料厂厂长。王卫兵出生于1966年，小学学历，过程一曲取何麟君相伴，别离担任台州市新六合塑料厂副厂长、临海市新六合塑料厂副厂长。

　　不外，新天力的客户布局呈现出高度集中化特征。2022年至2024年间，公司前两大客户，蜜雪冰城和喷鼻飘飘的合计发卖占比一直维持正在近50%摆布，构成了“半壁山河依赖两家”的场合排场。

　　全体数据显示，公司产物单价从2022年的1。76万元/吨下滑至2024年的1。64万元/吨，降幅达6。8%。

　　新天力来自蜜雪冰城的收入增速也几乎陷入“停畅”，2023年、2024年别离为2。72亿元和2。8亿元。第二大客户喷鼻飘飘，2025年上半年其相关营收取净利润同比下滑幅度别离达12。21%和230。13%。

　　演讲期内，新天力次要向鑫鼎锦尚发卖商品、领取市场开辟费，以及向鑫天力发卖商品。2022年-2024年，费用合计为1558。81万元、930。42万元和634。89万元。

　　因而，新天力也被北交所问询，要求申明行业政策对运营持续不变性的影响，连系近期环保和相关财产政策环境取成长趋向，申明产物布局及变化等，出产运营能否合适环保政策及将来成长趋向，国度环保和财产政策升级对公司持续运营能否形成严沉晦气影响，次要营业将来成长能否存正在较大不确定性，新天力响应的应对办法等。

　　而这并非新天力面临的首个坏动静：早正在风浪之前，西贝的订单已呈下滑态势。《招股书》显示，2022年至2025年上半年，新天力对西贝的发卖收入从3499。86万元降至1277。63万元，焦点缘由是西贝收缩快餐营业导致需求削减。

　　惠家收集运营模式为以自从开辟的线易平台觅惠网为依托，为品牌商和经销商供给网易渠道，并按买卖额的必然比例收取办事费用。惠家收集子公司绿色暗码家居和绿色暗码供应链则以平台发卖和自营发卖。

　　不外另一方面，此次IPO募资，新天力打算募资3。98亿元，此中占比85%的资金3。37亿元，仍打算砸向新增3。6万吨高质量塑料食物容器扩产项目。其次为研发核心升级项目4540万元，弥补流动资金1500万元。

　　不外所幸，喷鼻飘飘等大客户的支撑，这家企业依托蜜雪冰城、喷鼻飘飘、西贝等大客户实现年收入11亿元，然而跟着“限塑令” 政策的持续深化，绿色环保正成为包拆行业成长的焦点命题，公司塑料食物容器占从停业务收入的比例却跨越90%，此次IPO新天力仍选择继续押注塑料食物容器，这一“逆势而为”背后，打得是什么算盘？

　　面临这一风险，新天力已起头结构绿色转型。是国内率先通过优良级“双易认证”（最高档级）的企业之一，其PP塑料餐盒、餐碗、杯等相关产物入选美团“青山打算”。而且立异实施“削减塑料用量取推进收受接管轮回”的“2R”模式，通过优化产物设想和“薄壁”工艺实现降塑方针。

　　《招股书》显示，公司取西贝自2018年起头合做，2022年-2024年、2025年1-6月，公司对西贝的收入别离为3499。86万元、3271。59万元、2814。47万元、1277。63万元。

　　这种深度绑定关系虽能带来相对不变的订单，却减弱了公司正在议价环节的自动权。数据显示，2022年至2024年，公司对前五大经销商的平均发卖单价由16。5元/千克下降至16。04元/千克。

　　办事员将莜面拆入外卖餐盒的动做照旧熟练 —— 这些餐盒的供应商，恰是即将于9月30日北交所上会的新天力科技股份无限公司。

　　王卫兵之女王明芝和配头何贞女合计持股100%的台州市润洁塑业无限公司，从营日用塑料用品出产、发卖。2022年-2024年停业收入别离为3241。59万元、4603。43万元和7027。87万元。

　　何麟君另一家持股80%的惠家收集，从停业务为家居日用品发卖。2022年-2024年，惠家收集的营收别离为1。27亿元、1。17亿元和0。99亿元。

　　何麟君的兄弟何麟彬及其配头节制了3家企业。浙江红达塑业股份无限公司及其全资子公司台州市椒江红达塑业无限公司次要处置出产和发卖一次性餐饮塑料杯、纸杯和打包碗。2022年-2024年，红达塑业的营收别离为6689。26万元、7396。49万元和7932。63万元。

　　新天力的公司管理布局呈现出典型的家族节制特征。实控报酬何麟君取王卫兵，两边系郎舅关系，王卫兵系何麟君姐姐的配头，合计节制95。02%表决权。

　　对此，公司曾正在问询函里暗示，从禁限利用场景来看，“限塑令”针对餐饮、堂食、外卖范畴。公司产物最主要的使用系食物工业范畴，不属于限塑令范畴内。

　　公司正在通知布告中暗示，公司2025年1-6月停业收入较2024年1-6月同比略增1。14%，虽然公司对蜜雪冰城、经销客户的发卖收入同比下降，但公司通过积极开辟新客户、新产物（爆品）、丰硕存量客户产物矩阵等体例应对，扭转了一季度停业收入下降的晦气场合排场，二季度恢复增加，2025 年半年度取客岁同期略增。

　　“公司是塑料食物容器出产商，并非塑料原料供应商。策呈现进一步升级时，公司亦可及时调整产物布局加以应对。限塑政策的实施系一个循序渐进的过程，短期内政策‘全面一刀切’可能性较小。若后续出台‘全面一刀切’政策，公司相关产物调整为可降解塑料产物，相关投入成本可控，不会对公司持续运营形成严沉晦气影响。持久来看，政策升级有帮于行业持久、健康、不变成长，仇家部企业而言是挑和，也是机缘。”新天力暗示。

　　2024年、2025年1-6月，公司对西贝塑料食物容器发卖额别离同比下降13。97%、13。86%，次要系西贝采纳收缩快餐、砍掉零售、回归到西贝擅长的复杂西餐营业的策略，对公司产物的需求有所下降，两边单价则跟着原材料价钱下降同向变更。

　　对比同业的结构，按照wind数据显示，家联科技和恒鑫糊口正在可降解材料范畴的收入占比别离达到14。2%和55%。

　　更深层的风险来自于环保合规层面。公司曾因配电房未批先建、污水超标被行政惩罚，排污浓度跨越限值，2024年11月17日，公司还因平安变乱制工身亡。